网约车成汽车销量新增长点？

2019-05-31 17:44:40浏览量:488 标签:   汽车行业   吉利汽车  

　　截至2018年底，我国网约车用户规模(网约出租车+网约专车)已经超过6亿人，未来仍有很大可能以平均30%的速度上涨。市场预期网约车市场规模到2022年将超过5000亿元，城市渗透率还有很大的增长空间，进一步说明了需求大的网约车市场将给各大传统车企带来新的利润增长渠道。最后，我们从传统车企网约车平台认知度低、运营管理不成熟以及高度依赖补贴等方面阐述传统车企入局网约车市场的局限性。

　　一、网约车市场可持续发展潜力大

　　1、车企纷纷布局网约车

　　自2017年以来，上市车企纷纷进军网约车市场。如图表1显示，长安汽车于两年前就开始投资共享汽车平台运营。从去年开始，以一汽集团推出移动出行品牌开始后，各大车企陆续启动网约车运营平台。除了长安、一汽以及东风各自加入网约车市场外，这三大汽车央企于今年3月联合腾讯、阿里、苏宁等多方知名企业共同成立T3出行公司，希望通过资源整合以及政策优势迅速抢占市场。

　　从图表1中我们也可以看到，部分车企着重布局高端市场(如宝马集团、吉利汽车)。就目前来看，国内网约车高端市场供给侧相对空白，而旺盛的商务车使用需求仍未被满足。一方面现有市场上有高端车出行需求的消费者对价格的敏感度较低，另一方面随着消费水平的提高，大量潜在高端出行需求也正处于萌发阶段，豪华网约车的市场前景相当可期。

　　2、吉利借网约车业务消化产能效果显著

　　目前传统车企布局网约车的业务模式大致有2种。一方面车企通过重资产方式自营共享出行业务，以增值服务为主获得利润;另一方面车企以轻资产方式将汽车销售给网约车司机。我们主要以后者经营模式研究网约车业务给传统车企带来的收益。

　　以吉利为例研究网约车业务对车企去库存的效应。曹操专车是吉利汽车2015年战略投资的互联网+新能源出行服务平台，截至2018年底，曹操专车已取得71个城市的网约车牌照，投放新能源专车3.2万辆。随着公司网约车业务规模扩张，曹操专车直接消化了相当一部分帝豪EV的产能。据2019年一季度的上牌量数据显示，96%的比亚迪e5和57%的北汽EU系列进入了租赁、网约车市场，近60%的帝豪EV被出行市场消化，曹操专车是其主要流向。

　　2016年到2018年帝豪EV品牌销量逐年上升，今年前4月销量也以近30%的环比增速在上涨，今年2月份更是位居新能源汽车品牌销量榜首。帝豪EV的产品力固然不错，不过更多的是得益于吉利汽车旗下曹操出行网约车的助力。

　　3、网约车衍生的品牌宣传效应与增值服务

　　传统车企加入网约车市场不仅可以实现品牌销量的提升，也能满足日益增长的个性化出行需求，打造全新的出行服务品牌。通过网约车服务，与4s店或者展厅相比，乘车体验车辆各方面性能更为直观，使乘客有望成为车企潜在的买主。

　　此外车企入局网约车也是对汽车金融的一种布局方式。由于车市低迷大趋势和竞争激烈，汽车销售的利润空间被压缩的越来越低。经时代商学院研究，2018年汽车增值服务(含汽车金融)毛利率均值在40%左右，远高于售车毛利率。网约车司机比普通买主更倾向于通过汽车金融方式购车，车企因此获得的金融费用也将成为公司的重要收入来源。

　　我们认为吉利汽车借网约车业务消化产能的效果，可以一定程度反映出共享出行市场将会给传统车企带来可持续性的收益。一方面车企通过网约车运营模式来应对汽车销售饱和的现状，增加去库存的渠道。另一方面自主汽车以共享出行方式投入到市场，可以免费、高效、持续的为品牌做宣传，进一步提高消费者购买订单。此外网约车未来衍生的增值服务例如保险、融资租赁以及信贷等将会给车企带来可观的毛利，且这些需求不会随着行业周期的变化发生很大的波动。